這個三月不平凡，對于全球資本市場而言，這是一場令人心驚膽寒的市場大動蕩，有人甚至說，這次市場震動可比肩1929年大蕭條。
的確，美聯儲的前三次王炸都沒能有效讓市場轉向，全球投資者真的是哭的連眼淚都沒了。
直到美聯儲購買一切計劃和2.5萬億美元的財政刺激法案推出，市場才得以短暫的喘息。然而，面對紛雜的消息面擾動，戲似乎并沒有容易這么快結束。
這不，橋水已經深陷這場市場動蕩的輿情漩渦——剛剛“爆倉”消息滿天飛，現在又有“做空歐洲大賺300億”爆炸新聞。劇情演變的如此之快，實在是太刺激了......
說起橋水，有人就要問了，“橋水到底誰呀，大新聞這么多？”偶買噶！那就且聽我慢慢道來......
橋水是一家對沖基金，其管理資產規模達3000億美元，是世界上最大的對沖基金。可能大家都聽說過臭名昭著的顏色革命助手——索羅斯和他的量子基金。
事實上，從本質上來說，這兩種基金同屬一個門下，其核心就是運用“金融期貨”和“金融期權”等金融衍生工具與金融工具結合后以營利為目的的金融基金基金。
但論基金管理能力，量子基金和橋水比，那簡直是差不知道哪里去了。橋水公司旗下純阿爾法基金在1975年至2011年為公司凈賺385億美元，遠超過量子基金1973年創立以來的總匯報。
美聯儲前主席保羅·沃爾克曾評價說，達里奧的橋水基金對經濟的統計分析甚至比美聯儲的更靠譜。
這里，大家可要注意了，純阿爾法收益是指基于技能的回報，可不是你在這期間踩中了幾個大牛市（貝塔）的回報哈。
雖然有些筒子不了解橋水，但是橋水來中國已經有三個年頭了。
據中國證券投資基金業協會（下稱“基金業協會”）備案信息顯示，橋水基金首只境內私募基金——橋水全天候中國私募投資基金一號，已于10月17日在基金業協會完成備案。
橋水達里歐從來不掩飾其對中國資產的偏好，他曾多次再不同場合接受采訪，都表達了同一個觀點：是時候投資中國了！
其實，中國投資者對橋水的了解，大多都是從達里歐2018年那本熱爆了的《原則》開始的。
刷微博的筒子應該了解，橋水·達里歐和他的《原則》早已是財經出版界的網紅，除了財經達人熱衷于解讀外，達里歐本人的微博已經成為這本書的解讀版。
No.1
“橋水爆倉”謠言滿天飛
3月17日晚到3月18日白天，“橋水爆倉”的新聞滿天飛。財經界、投資圈一片嘩然，達里歐的形象頃刻間在投資者粉絲中間大打折扣。
更令市場恐懼的是，大家都在猜測，美國金融危機是不是要來，是不是應該立即拋售金融資產......這無疑加重了市場的焦慮情緒。
而令橋水焦慮的是，這樣的大新聞，在投資者中間造成了惡劣影響，瑞·達里歐多次澄清。然而，最令橋水惱火的莫過于，明明是謠言，卻屢禁不止。
“橋水爆倉”謠言，是博眼球求關注，還是做空利益使然？
關于橋水“爆倉”這個謠言，筆者以為這絕不是新聞界或者自媒體為了博眼球求關注的把戲。
事實上，隨著橋水新聞的不斷發酵，就有人拿這次全球市場動蕩和2008年美國金融危機相比，而且把橋水爆倉類比雷曼兄弟的倒閉。
了解歐美股市的筒子都知道，與A股不同的是，美國股市是雙向波動制度，也就是說，在歐美市場，投資者既可以買多也可以沽空。
說白了，如果你從2月底開始沽空美國道瓊斯工業平均指數，那么到現在你的盈利就有30%左右的漲幅。于是，從這個角度理解造謠者，貌似就更順理成章了。
特別的，將其和雷曼兄弟倒閉關聯，讓大家回想2008年驚魂時刻，那么做空的收益會達到事半功倍的效果。
“雷曼兄弟”倒閉
“橋水爆倉”謠言，一定就能引發金融危機？
2010年7月，美國一項名為《多德—弗蘭克華爾街改革與消費者保護法案》生效。該法案極大強化了美聯儲的權力，即其監管范圍擴大至所有有可能對金融穩定造成的威脅的企業，當然，也包括對沖基金也被納入其監管范疇。
換句話說，只要未來橋水出現流動性危機，美聯儲一定會開啟買買買的模式，不會重蹈當年雷曼兄弟倒閉的覆轍。
所以，盡管造謠者可能通過做空股指獲利，但是用雷曼兄弟和橋水爆倉類比來預言金融危機就顯得不成熟了。
No.2
做空歐洲大賺300億，謠言還是事實？
從昨晚開始，橋水做空歐洲獲利后開始平倉的新聞，刷爆社交媒體。說實話，這峰回路轉，戲碼密集度有些高，讓人不免感到一絲驚愕和刺激。
上述報道中，大量援引了數據分析公司Breakout Point報告，即橋水開始平倉此前做空歐洲的頭寸。有外媒稱，橋水這波做空操作大賺300億元左右。
達里歐一邊在講本次市場災難是百年一遇的，一邊又在平倉沽空歐洲的籌碼，這種所謂的“言”“行”不一致，也考驗著市場辨別信息真偽的能力。
對于市場的猜測，橋水新聞發言人稱：“盡管我們不會就具體的頭寸發表評論，但橋水在全球150個市場進行交易，因此橋水有許多相互關聯的頭寸，通常用來對沖其他頭寸，而且這些情況會經常發生變化。
因此，在任何時間查看任何一個位置來嘗試確定總體策略都是不正確的?！?/P>
從一個專業投資者的角度來看，橋水新聞發言人的表態沒有什么可深挖的信息，畢竟橋水是全球最大的對沖基金，其復雜的交易策略是我們平常人難以想象的。
至于橋水不太會用區區400億元來公關橋水的業績預期或此前的”爆倉“謠言，筆者認為盡管橋水此前業績出現較大的滑坡，但是300億元人民幣的獲利與管理者1600億美元的資產的橋水，并不是那么的匹配。
No.3
人心思漲還是大空頭誘多？
資本市場的信息往往都不能單維度的解讀。當市場釋放出一個消息的時候，往往需要從正反面的去分析，譬如，面對橋水平倉歐洲沽空籌碼，我們可以這么思考：
1、橋水平倉沽空籌碼，或者處于技術原因或者處于策略調整，從橋水本身而言，可能是一個中立的信息；
2、橋水平倉沽空籌碼，從正面解讀，這則消息有可能是多頭號召市場的聲音，畢竟美聯儲各種大招后，市場顯得回歸常態；
3、橋水平倉沽空籌碼有可能是空頭誘多對手盤，當市場的對手盤開始轉向多頭的時候，作為空頭主力就可以開始集結兵力繼續暴跌絞殺多頭。
道瓊斯工業平均指數從29568點單邊下跌至18213點，下跌了38%，兩天的強力反彈使得市場又開始恢復陽線信仰，能說接下來的指數開始出現單邊上漲之勢，還是在這個位置構建下跌中繼？
目前還不能篤定的判斷，畢竟當下指數還在修復大跌以來的乖離率，至于上漲，現在看，還是后話。因而，難以排除空頭誘多行為。
從”爆倉“到”平倉“，原來這兩撥人是同伙？
如果從字面意思理解，這兩撥人還真像是同伙。如果說橋水爆倉，那么市場又會暴跌，沽空者賺暴利；而如果，橋水平倉沽空籌碼，那么市場就有可能做多。這一撥人要賺兩撥的錢，暴跌時賺，上漲時他也賺，偶買噶，這簡直就是市場的主力。
這顯得有些陰謀論了，然而，市場并不會忽視這種信息的解讀，畢竟資本市場是一個開放的有效市場，不會因為幾個大新聞就改變大方向。
END
資本市場永遠都在動態變化中不斷前進，全球股市正處在大病初愈期，可以想象，未來還會出現更多的機構被爆倉、被平倉，但是依然不改市場前進、機制進步的腳步。
責編：hxqroot
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